货币理论分析方法沿革——从流量分析到存量分析再到存量-流量一致分析
陈达飞,邵宇
摘要(Abstract)：
对货币理论进行归纳是一项具有挑战性的工作,本文从货币理论分析的方法论视角做了尝试,即按照货币职能分析的侧重点不同,将货币分为存量货币与流量货币,对应的是存量分析方法与流量分析方法。结合货币职能的演化,本文梳理了从流量方法到存量方法再到存量-流量一致分析方法的沿革路径与演化逻辑,并进行了必要的对比与评述。相较于通行的按照流派进行归纳的方法,本文侧重于货币的工具性特征,更有助于指导政策实践。相对于动态随机一般均衡模型,本文推崇的存量-流量一致模型对于货币、信用、生产及收入分配等问题的分析有其独特的优势。
关键词(KeyWords)： 货币;流量分析;存量分析;存量-流量一致分析
基金项目(Foundation):
作者(Author): 陈达飞,邵宇
参考文献(References)：
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- (1)此处需要阐明的是,货币数量是存量概念,流通中的货币数量是流量概念。
- (2)随着货币金融体系的发展,人们会以一定比例的存款形式持有货币,此时,交易方程式变形为:MV+M'V'=PT。其中M'为平均存款,V'为存款的流通速度。
- (1)引自维克塞尔(1983,第214页)。
- (1)“释放现金”与“吸收现金”的概念来源于《资本与就业》(希克斯,1982)一书,其中提到了“净现金来源”的概念,它等于(居民)现金余额与银行短期负债(贷款)的差额(可正可负)。当偿还银行贷款时,债务减少,即在释放现金。反之,向银行借款时,就在吸收现金。本质上,若保持现金余额水平不变,现金的释放与吸收同银行贷款的收缩与扩张是对应的。
- (2)这实际上是一种古典二分法的分析方法,将经济的实际因素与货币因素隔离开进行考察。而且从罗伯特森的分析中也可以看出,他所持的实际上是一种货币外生的观点,还是从银行和货币当局的货币供给意愿来考察可贷资金的供给。
- (1)哈耶克本想在写作《资本纯理论》后,再写《货币纯理论》,但是前者耗费了他太多的心力,而且要想将货币理论与资本理论彻底弄明白,也是一项挑战不小的工作。
- (1)在Pigou(1923)年的文献中,总收入R以小麦的数量表示。
- (1)后凯恩斯主义者为了协调流动性偏好理论与可贷资金理论的不一致性,提出了第四种需求,即“融资性需求”。
- (1)如前所述,资产选择思想早在凯恩斯《就业、利息和货币通论》那里就有萌芽,后又经希克斯模型化。托宾也并不是首位将一般均衡方法应用到货币理论的经济学家,正如他在1969年的文章(Tobin,1969)开篇就提到,“我的目的只是展示和重新表述”。
- (2)托宾明确提出了存量、流量的一致性,此处将流量视为给定,是由文章所研究的问题所决定的。
- (1)此处实际上省略了另外一个表格,即各部门的交易行为组成的流量矩阵,表示收入(Y)等变量的相互关系。
- (1)弗里德曼(Friedman,1956)本想重新表述货币数量论,但是后经帕廷金(Patinkin,1969)的商榷,自己也承认“重新表述”一文与凯恩斯的流动性偏好理论是一脉相承的。
- (1)具体转换步骤参见蒋硕杰(1999)。
- (1)以政府债券项目为例,它是政府的负债(总),却同时是商业银行与中央银行的资产(分),故称有总有分。
- (1)表2中也可以加入居民的储蓄存款,此时需要添加商业银行部门,并需要考虑贷款,从而模型会更复杂,也会更加完整。
- (2)若是外生变量,则是设定常量。
- (1)如在传统的IS-LM模型中分析乘数效应,只注意到总产出与政府支出变化之间的乘数关系,而忽视了政府赤字长期存在也就意味着政府债务负担会逐步增加,这是不现实的。但SFC模型内生化了这种债务的不可持续性。
- (2)需要注明的是,此处的所谓全局稳定,是指从模型动态的角度而言的。由于模型可将所有变量内生化,故这种稳定是所有内生变量的稳定,与英语语境下的“Local Equilibrium”和“Global Equilibrium”有些不同。